交易員惡夢—極端機率事件

極端機率事件，故名思義是一些發生機率相對極低的事件。為了減低極端機率事件對我們造成的損失，我們購買電話維修保障、簽訂人壽保險來保障自己。同樣地，我們不能忽視投資市場裡潛在的極端機率事件以及當中可能造成的嚴重損失。

2018年11月，天然氣價格一夜間突然急升，創下當時近八年的最大升幅。錯誤判斷價格走勢的美國對沖基金經理James Cordier輸光所有基金資產。而基金客户不但輸掉所有本金，還要負上一筆債務。

曾出版<The Complete Guide of Option Selling>的James Cordier有豐富交易期權產品的經驗，並以保守地管理激進的投資工具作為投資方針。不過，這次遇上極端機率事件的他卻因祼沽期權而付上慘痛教訓。雖然不少投資者認為這次慘劇的主因是James Cordier的交易手法出現失誤，但我們更應注意的是極端機率事件的影響力。特别是當我們使用高風險投資工具時，發生極端機率事件可能足以摧毀我們的人生。

定立交易策略時，不妨問問自己有否考慮到極端機率事件發生的可能性及當中的潛在損失呢？更重要的是到底發生嚴重損失情況的機會率是真的很低，還是只是你主觀的想法呢？

檸檬

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